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PTA弱态渐显 行情前景暗淡
目前业内对PTA行情的后期看法似乎达到了空前的一致，就连一直对PTA行情看好的台湾地区生产厂商也开始修正自己对行情的预期看法，认为明年PTA行情将进入到一个阶段性的弱势行情里，当然这只是一个长远的行情预测，在这么长的时间里行情还将存在太多的变数。就目前而言，大家最关心的是PTA市场目前的运行情况以及后期短期内行情将如何演变。结合当前市场的具体情况来看，近期国内PTA行情已经明显降温，其疲弱特征正在逐渐显现，短期行情前景比较暗淡。
国庆节前，国内PTA的主流交易价格在5850-5900元/吨左右，国庆节期间价格上涨到了6000元/吨左右，10月中旬，价格再度盘升到6050-6100元/吨，记得笔者在前期的相关评论中曾经提到过，PTA价格在10月的反弹高度可以看到6100元/吨左右，而后来行情的演变也证明了笔者的这种预测，PTA价格在见高到6100元/吨后便上攻乏力，价格再度折身向下，到笔者发稿时（10月30日），PTA市场的主流交易价格已经回落到了5900元/吨左右，与国庆前5800元/吨的价格只有一步之遥。外盘PTA的市场动态基本上与国内行情同步，随着内盘价格的下降，外盘价格也下降了5-10美圆/吨，目前市场上的主流成交价格在520-530美圆/吨左右，市场最低价格甚至出现了500美圆/吨（CIF价格）。业内分析PTA行情回落的原因主要是下游聚酯厂家需求量下降所导致，所以即便是在10月亚洲PTA工厂集中检修减产6万吨的情况下，PTA行情也无法全力释放行情动能走出持久的上涨行情，经过短暂的上涨之后行情表现出了明显的淡态。可见需求量的如何对市场行情将起到决定性的作用。
主导国内PTA市场价格的扬子PTA10月挂牌价格为6100元/吨，结算价格为5950元/吨，结算价格与目前市场实际成交价格水平相当，但与9月6100元/吨的结算价格比较却出现了明显的下调，这也反映出目前主导生产厂家对当前PTA市场行情谨慎的一种态度。但随着这几天“外经贸部对进口聚酯切片、涤纶短纤反倾销初裁决定”的公布，业内有人士认为下游聚酯切片和涤纶短纤行情势必出现好转，由此PTA行情也将受到一定的利好影响而有所表现。那么PTA行情后期是否会出现这种局面呢？笔者个人认为不太可能，PTA行情在短期内将在稳定的基础上有继续小幅走低探底的可能。观点如下：1、下月PTA产能将逐步恢复原有水平且市场供应量还有所增长，将导致行情难有作为。10月亚洲PTA生产厂家约有10家左右进行停车检修，从透露的检修时间计划来看，进入下月后这些生产厂家基本上都将完成检修而进入正常的开车生产。如晓星石化年产35万吨的PTA装置检修时间为14天，开车时间约在10月上旬；高合化学年产50万吨的3号装置已经恢复正常运转，目前已经实现了满负荷运行。亚洲PTA厂家集中检修的结束也预示着市场的供应将再度恢复到10月前的供应水平。同时中国市场上翔鹭石化年产90万吨的装置在10月28日一次投料成功，业内预测在11月下旬该公司将有少量的商品PTA供应市常如果根据前期统计数据10月PTA集中检修减产6万吨的话，那么在11月不但这些产量将有效归位，而且翔鹭石化的投产还将使PTA的供应量出现有效增长。而我们在前面也提到过，10月在减产6万吨的情况下PTA行情也没有完成最终的上涨行情，那么可以预期在产能恢复正常且有所增长的11月，PTA行情是难有大的作为的。
2、下游行情近期难以出现有效好转，对PTA行情支撑力度有限。10月25日召开的“十方聚酯联合报价”系统虽然连续第三个月将聚酯切片的合同内价格报在了7600元/吨，涤纶短纤的最低行业指导价格也保持在8800元/吨。但是聚酯切片合同外市场实际成交价格却与合同内的价格有相当大的差距，目前合同外聚酯切片的主流价格仅在7300元/吨左右，最低无票现款成交甚至出现了7000-7100? ?吨左右的价格，足见合同内外价格的差别是何等巨大。联合报价在实际成交价格大幅度走低的情况下依然坚持“高报”，笔者认为主要是下游涤纶行情赢利可观所导致，所以“高报”价格在目前一来还不会受到下游涤纶行业的抵制，二来可以最大限度的保护自己的利益，其实并不能够真实反映目前聚酯切片市场价格下跌的状态。同样的问题还有目前涤纶行情的价格重心也在下移之中，涤纶行情的趋势转弱，将反作用到聚酯切片市场，加上目前的切片已经处在一个亏损的状况，所以聚酯企业的生产积极性会再度遭遇打击，企业的负荷率（特别是小聚酯企业和聚酯瓶片企业）有可能出现下降，聚酯切片行情短期里难以出现有效好转将是一个不争的事实。在切片价格和企业生产负荷率双双走低的情况下，对PTA价格的支撑作用有限将得到具体体现，所以预测PTA行情将会继续在弱市格局里运行。至于“反倾销裁定”对整个聚酯市场的作用，笔者认为在前些年其将会对聚酯和涤纶短纤维市场起到积极的推动作用，但结合现在的市场具体情况来看，这种积极作用正在淡化，主要是国内聚酯切片本身就已经是属于“买方”时代，而国内涤纶短纤的进口更多的是来自台湾，影响作用会更校也就是说对韩国的两起“反倾销裁定”对PTA行情也不会带来多大的实质性推动作用。
3、当前织造企业生产积极性不高，面料价格无法提升将对PTA行情产生消极作用。按照传统经验，进入到11月后，面料市场将相对的进入到一个“冬歇期”，而目前这种情况已经开始在各大轻纺市场出现。根据披露的信息来看，目前绍兴地区的织机开机率已经下降到了75%左右，广东、福建、山东等地区的织机开机率也只是勉强维持在70-80%左右，盛泽地区的开机率相对要高一点，目前保持在90%左右。综合来看目前织造企业的总体状况并不是太好，除了开机率下降以外，产品销售也不乐观，大多数企业都出现了库存，还有面料价格在涤纶原料处在相对高位的情况下目前仍旧无法得到同步提升，使得一些企业无法摆脱生产亏损的局面。面料市场表现出的种种不利情况最后将转化为一个统一的结果，那就是织造企业被迫降低开机率。作为终端面料市场在目前出现的如此不利局面，肯定会对整个上游产业链条的产品产生消极作用，PTA产品也将同样“难逃一劫”。
此外还有国际石油价格因为美伊战争可能出现转机而出现大幅度下跌等也将从成本上对PTA价格造成继续松动的影响。综合以上分析，笔者认为PTA行情短期里还有一个继续走低的趋势，但是幅度不会太大，原因是上游PX行情在石油价格波动的时候保持了相对平稳的态势，PTA供应商对11月的市场合同报价并没有发生多大的变化，对PTA行情会产生一定的支撑作用，如BP公司于10月28日公布了其11月PTA的合同价格为545美元/吨（CFR中国 L/C即期），与上月相比保持不变。但笔者认为“多方”力量在近期将弱于“空方”，PTA稳中走低的趋势不会得到大的改变，预测内盘PTA可以看到5800元/吨左右的成交价格，外盘PTA的市场成交价格可以看低到500-510美圆/吨左右。
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