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涤纶短纤行情未来走势分析
相对国内平稳的棉花行情来说，今年上半年国内涤纶短纤行情可谓大起大落。从三月份的7100-7200元/吨迅速攀升至5月下旬的8800-8900元/吨，最高报价上冲至9100-9300元/吨，其中在三月份由于原料PTA的大幅上涨，涤短同步跟涨，在三月底市场成交价便上冲至7700-7800元/吨一线。回归上半年涤短与棉花的价格走势，涤短与棉花（329级）的最大差价达到400元/吨。随后，由于原料PTA及EG行情的冲高回落，以及国内直纺涤纶短纤企业库存水平的升高，涤纶短纤价格在六月初开始大幅下跌，到目前，直纺涤短的市场中心成交价为7800元/吨（送到厂价），较最高价8900元/吨已有1100元/吨的跌幅。目前的短纤行情是否已经触底，已经成为大家关注的热点问题。以下从成本与需求角度分析目前涤短行情是否触底。
一、PTA、EG及聚酯切片原料行情接近底部，涤短的原料成本已无大的下跌空间。
由于六月份中国聚酯企业对外盘PTA基本停止采购，中国的主要PTA供应厂商库存水平迅速上升，加上部份中间商看空后市，报价不断压低。目前大部份中间商手中的进口PTA的报盘价为490美元/吨，少数供应商报盘在480美元/吨；内盘PTA的成交价已有5300元/吨，虽然报盘价在5400元/吨或更高，但还盘价压低至5200元/吨。国内EG的现货价格经过一段时间的下跌后，目前江浙地区基本稳定在4000-4100元/吨之间。北方市场已下跌至3800-3900元/吨，这将在后期影响江浙一带的行情向下。从PTA及EG目前的原料成本分析，市场售价基本接近底部，从而我们可推算出短期内涤纶短纤的最低原料成本为6000元/吨，这样加上加工费用800-1200元/吨之后，涤纶短纤的最低保本价在6800-7200元/吨之间。这个价格水平与今年年初涤短的价格在同一水平。对于切片纺涤短企业，国内大聚酯切片目前送到厂成交价已出现6600元/吨（带三个月承兑），也即现货价6500元/吨送到的价格水平，从上、下游现状看，聚酯切片现在的价格水平基本是底部，这样切片纺短纤原料成本也基本稳定。
二、下游需求在淡季里将无大的起色，涤纶短纤供过于求的矛盾还在深化。
目前国内直纺涤纶短纤企业的库存处于较高水平，主要因为下游需求不力。同时，纺纱厂、中间商受“买涨不买跌”心态影响，不愿大量进货，一般要到“没米下锅”时才临时采购。使得现货基本集中在涤纶短纤生产企业里，形成库存。从纱线市场销售情况看：纯棉纱销售比涤棉纱、纯涤纱好，32S纯涤纱送到厂价仅11000元/吨，这也是形成目前涤短与棉花行情一“阴”一“睛”的原因所在，目前国内329级花的市场均价为8700元/吨，部份地区报价已上冲至9000元/吨，因预期下半年棉花的供应量趋紧，棉价上涨动力仍在，受“买涨不买跌”心态影响，棉花交易量增长，而纺纱厂有限的资金流入涤纶短纤企业相对减少，这进一步影响涤纶短纤交易量的上升。
另外，下半年涤纶短纤的供应将是充足的。前期，由于切片纺短纤企业处于严重亏损状态，开机率迅速下降，最低只有40%左右，目前由于切片价格的大幅下降，切片纺短纤的开机率稍稍上升到50%。如果聚酯切片与涤纶短纤的价格稳定下来，哪么涤短企业的开机率势必进一步上升，从使得总的供应量增加。而国内直纺短纤企业并没有大面积减产情况，在仪化股份短纤生产线停产检修以前，随着厦门翔鹭检修完毕，恢复开车，加上山东万杰等新线投入生产，估计近日日均产量比六月中旬还要高。因此，涤纶短纤的高库存现状在短期内无法改观。
经过上面两方面的分析后，我们不难得出结论：涤纶短纤价格在后期将继续下探，最底价将向年初7100-7200元/吨的水平靠拢，而知名品牌丝将下跌至7300-7500元/吨。
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