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2001年6月18日星期三

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PTA价格略有松动后市走势尚须观望
在上周借涤丝发力之机, 力挽下跌狂澜，迅速抽身向上发展的PTA市场一周以来一直趋稳走坚，国内贸易商的报价也从5400-5500元/吨（江浙沪送到价）一路上涨到本周初的5800-5900元/吨（江浙沪自提或送到），部分贸易商的报价甚至高达6000元/吨（江浙沪到厂价），但进入周二以来，国内PTA市场受到五月份近洋货集中到港以及部分贸易商开始抛盘的影响，价格略有松动，周二、周三陆续成交数千吨价格仅为5700-5750元/吨（苏南到厂价）的近洋货，使整个PTA市场的大盘有所回落，到周四很多供应商也不再坚持死守5800元/吨（上海自提或宁波自提）的大关，而陆续改口为5800元/吨送到或5750元/吨现款自提，部分贸易商的心理底线在5700元/吨（江浙沪自提）左右，与周初相比，PTA实质上出现了50-100元/吨的小幅回落。
　　从原料市场来看，美国埃克森美孚和日本出光石化在6月13日提出的7月PX合同价在570美元/吨（CFR亚洲），比今年二季度价格高出25美元/吨，同时日光石化的PX合同价在550美元/吨（CFR亚洲），而由于MX价格明显上涨，近来PX的现货价格也继续坚挺走强，亚洲市场上PX的现货报价目前已经上涨到560-570美元/吨（FOB 韩国），而六月份以来PTA工厂的开工率大幅提高也增强了对PX的需求，使得PX的供应由饱和趋于紧张，这样一来，PX的生产企业有理由在货源紧张的情况下抬高价格，PTA生产商基本保持沉默，但购买意愿价格均普遍在520-550美元/吨（FOB 韩国），如果按照570美元/吨的PX价格来计算PTA的成本，以目前的PTA现货价格560-570美元/吨来进行倒剥（570*0.66+170=546.2），在国人眼中看来价格较高的PTA也仅有10-20美元/吨的利润而已，盈利能力还不如下道聚酯、涤纶产品（当然这只是笔者对两者进行横向比较，PTA生产商也不可能拿现在的PX价格来生产现在的PTA）。
　　从下游聚酯切片和涤纶长丝的情况来看，目前却仍属于有一定利润空间的行业，尤其是涤纶长丝的利润率更是十分丰厚，周四江浙市场上国产大聚酯切片的合同外报价已经上涨到18100-8300元/吨，而实际成交价也在8000-8100元/吨左右，而且货源相对偏紧，小聚酯切片的实际成交价也已经上涨到7800-7900元/吨，最高成交价也有8000元/吨成交的，粗算后大聚酯切片的盈利空间已经在300元/吨以上，小聚酯切片由于成本较高，且受原料现货价格影响较大，因而盈利能力一般，仅在100-200元/吨左右；而经过这半个月以来的几次小涨后，涤纶长丝的利润空间更是较聚酯切片要大得多，FDY 100D、150D，POY 100D、150D等产品的利润空间都在300元/吨以上，虽然由于原料涨价过快导致销量有所回落，但在目前下道面料市场销量仍维持在高水平的情况下，织造企业虽然对原料上涨十分头疼，但只要能在保证有微利的情况下仍将对丝价持被动接受的态度，短期内对原料市场的影响不会太大。
　　十方聚酯切片七月联合报价和六月指导价即将出台，业内人士普遍认为，如果十方此次结高报高，势必将进一步推动PTA价格上涨（如十方报价在8000左右，极有可能使PTA突破6000元/吨的大关），如果此次结平报平，可能将对压制原料价格上涨起到一定作用，从而使PTA价格稳定在目前价位左右的水平（据悉，十方报价将于下周一正式出台），而以目前5700-5800元/吨的现行市价来衡量，大部分的贸易商应该说至少不会出现亏损的情况，一般都能盈利200元/吨以上，这也是近几天来国内PTA现货价格出现小幅松动的主要原因，就如同笔者前期所预计的那样，只要在有一定利润空间存在的情况下，一些贸易商就会开始沉不住气，主动到市场上进行推销，并寻找合理价格适时脱手，虽然总的成交量并没有多少，但对拉动PTA大盘下行也起到了明显的刺激作用，导致江浙市场上贸易商5800元/吨自提的统一口径基本上已经被宣告打破。
　　目前亚洲范围内PTA装置的开工率已经逐步恢复到正常水平(亚洲地区大部分PTA装置的开工率已经恢复到70%以上)，但要使供应量明显增加恐怕得等到六月底七月初左右（国内洛阳石化PTA装置去瓶颈将后将于本月21日恢复开车，届时其装置的总生产能力也将达到35万吨/年，PTA将增加10万吨/年的商品量，其月商品量也将达到12000吨左右），加上不少准备在七、八月份开工的聚酯工厂（仅浙江地区就有桐昆、振邦、红山等企业）为了提前备料，大量购入PTA，使得近期PTA外盘现货紧张的局面仍然没有得到有效缓解，即使是560美元/吨以上的盘子也有企业不乏有跟进的兴趣，但实盘成交很少，多半仍停留于询盘的阶段，总的来说目前国内PTA现货市场的情况是贸易商的货少，而聚酯工厂的货多，只是贸易商少量抛盘对市场大局的影响并不会太大，但若工厂（指工贸一体化的聚酯企业）一旦有抛盘的意向，市场风向恐怕就将会出现明显的转变，短期内PTA市场就将有可能出现下行局面，反之，工厂以囤货为主，不大量地对外出货，至少能使PTA价格维持在目前的价格水平线上，再假设如果国际上PX的生产商真的按照七月合约价格来履行其合同，那么下游PTA生产商为了避免在生产经营上出现亏损，只有进一步上调价格，这样一来PTA外盘市场将出现进一步上涨，预计国际上PTA巨头的七月PTA合同报价将会在580美元/吨左右，部分近洋现货的报价在下月初更是将有可能触及600美元/吨的大关。中华纺织网

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