棉花期货市场处于磨合期
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| 2004-06-29 |
——访中储棉花信息中心投资咨询部总经理尹保坤
棉花期货上市三周来，成交量、持仓量双增长，运作规范，发展健康，初步呈现出活跃势头。”这是中储棉花信息中心投资咨询部总经理尹保坤对棉花期货市场的评价。
今年45岁的尹保坤，1991年起涉足国际期货投资行业，凭借先进的期货投资理念、丰富的实践经验及良好的心理素质，在期货投资策划、交易指导、基金管理等方面都有独到的建树。当记者问起棉花期货的交易、运行情况时，他打开电脑，屏幕上立刻显示出中国棉花期货网最新的信息。
尹经理说，棉花期货上市第一周，棉花成交量1万手（每手5吨），成交金额7.4亿元，棉花振荡下跌后趋稳。第二周，棉花成交量1.4万手，成交金额9.3亿元，呈现弱势振荡行情。其中以6月11日交易情况为例，CF411结算价13700元／吨，CF412结算价13665元／吨，CF501结算价13730元／吨，CF503结算价13745元／吨，CF504结算价13725元／吨，CF505结算价13910元／吨。前两周，棉花期货一直处于平稳的交易之中，但6月14、15日成交量、持仓量双双增长，不过CF411结算价分别下跌200元／吨、275元／吨。总之，棉花期货上市以来，发展势头良好。
尹保坤认为，在国内所有上市的农产品期货品种中，棉花的产业链最长，另外，棉花还是个国际化品种，受国内外市场的双重影响，它没有理由不活跃。他还说，美国纽约棉花期货有170年的历史，棉花价格波动剧烈，但没有任何一家涉棉企业不参与棉花期货交易的。企业如果不利用期货和期权市场就难以生存。同样，在国际贸易过程中，不参照同种商品的期货价格就意味着在竞争中处于劣势。可是，目前国内大多数涉棉企业和纺织企业不懂期货，而期货投资者又不懂棉花。所以，棉花期货市场会有一段磨合期。在这段时间里，企业采取观望的谨慎态度，也是必然的。这就是棉花期货上市以来，成交量不算很大，交易一直平淡的主要原因。
尹保坤说，期货交易是一条“双程路”，可以先买后卖，也可以先卖后买。因而，期货交易非常灵活，机会多多。只要你预测正确，不论牛市熊市，都有获利机会。但是，棉花期货作为一个全新的品种，肯定有风险。为此，证监会将出台《涉棉企业期货套期保值业务管理制度》，严禁过度投机。郑交所也为棉花期货设计了7％的保证金和4％的涨跌停板率，在交割前两个月就开始提高保证金，增加保证金的杠杆作用。
在采访即将结束的时候，尹保坤经理满怀信心地说：“棉花期货开局良好，迈出了可喜的一步。明天，人们一定会看到她更精彩的表现！”
源:中国纺织报
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