天成期货点评：

　　郑棉市场情况：1月20日，郑棉市场受美棉上涨的影响高开，盘中一度上试，午后略有回落，主要合约日线报收跳空阴线十字星，CF505合约成交量放大。CF504合约日成交量18712手，日减仓1136手，终盘持仓量28896手，CF505合约日成交量22370手，日增仓374手，终盘持仓量24162手；CF506合约日内成交量放大，日线报收跳空阳线十字星。

　　其它三大市场情况：周三NYBOT棉花期货受投机性基金买盘推动收于14周高点。CNCE电子撮合交易共成交5840吨，较昨日大幅增加3910吨，增幅202%，除428B棉花20吨外，其余全部为国产229B棉。订货量增加60吨，累计订货44510吨。今日撮合打破一周以来的盘态，继续小幅上扬，其中MA各合同日均价较昨日分别上涨41-60元/吨不等。储备棉竞买今日无成交。

　　基本面情况：1月19日，内地棉花均价与前一日持平。同日，国内很多棉纺厂陆续停工放假，企业面临着年底内部结算和还贷的问题，前期赊销的欠款一时难以回笼，抛货成了唯一的渠道，国内纱线价格因此再次进入下滑通道，同时，原料方面的涤短和棉花价格却有点稳步回升的势头，据悉，受到运输问题制约的仪征产涤短目前最高已涨至12100元/吨，比月初上涨了500元/吨左右，高于当地棉花价格600元/吨左右。

　　技术面分析：美棉周三上涨报收长阳，日线1月10日高点，前期四个交易日的盘跌调整结束，多头形态得到了延续，但当日总体成交量不足，日线、180分钟图形RSI14轻微背离，短线期价有回调蓄市的可能性，结合中线形态分析，美棉于本月5日形成突破，11日至14日四个交易调整回试10日均线，18日收强，周三再次突破，18日收盘价可能是上涨形态第三浪的起始点，多单可继续持有观望。郑棉今日高开盘整，60分钟及日线RSI7均处于高位，期价可能进行平盘或回调修复，结合长线来看，在周三突破形态出现之后，今日跳空高开，日内并未回补缺口，日线多头形态得到巩固。