天成期货点评：

　　郑棉市场情况：12月16日，郑棉各合约早盘高开下试后反抽，全天大部分时间于当日相对高位震荡，终盘以阳线报收，日内成交量放大，各合约再度增仓。CF503合约日成交18624手，日增仓176手，终盘持仓量25532手；CF504合约日成交20202手，日增仓518手，终盘持仓量19484手。

　　其他三大市场情况：周三NYBOT棉花期货受温和投机性买盘推动略微收高，市场人士静待消息面进展以确定下一步走向。CNCE电子撮合共成交1810吨，较昨日减少190吨，其中包括1720吨国产229B棉和90吨国产428B棉；订货量减少70吨，累积订货38270吨。今日行情低开高走，成交合同收于日最高价或附近，日均价涨跌互现。储备棉竞买共成交1000吨，成交仓库为中储阜阳库，成交价为11500元/吨的最高限价。

　　基本面情况：12月15日，全国棉花均价稳中有降，328级棉花均价11217元/吨，较前一日降5元/吨。山东夏津籽棉收购价略微上涨，3级棉涨幅在0.03-0.05元/斤之间，329级棉收购价最高达到2.28元/斤左右，衣分36%。国内棉纱的报价总体仍没有止跌企稳的迹象，受资金和时间上的压力，部分棉纺企业加大的回笼普现的速度，如河南、河北的几家大厂宁肯大幅降价，也不赊销、打白条，因此厂家库存相比11月底有所减弱，现金流得到少量补充，但据悉，企业收上来的多以承兑汇票为主。涤棉纱鲜有成交，部分企业仅有一个月至两个月左右的库存，不得不停纺涤棉纱，改纺全棉纱。

　　技术面分析：周三美棉指数冲高至30日均线处回落，日线以较长上引线的阴线报收，结合中线形态来看，美棉3月合约两度下试41.6至41.8美分一线获得支持放量收升，日线两底对于期价有一定支持，当前期价涨幅受制于3月合约上试12月1日及10日两日高点连线，如将12月6日及12月10日两日低点连线与三两前文两高点切线结合，当前行情处于三角形区间内震荡整理，并且41.8美分一线对于期价有较强的支持，日线虽收弱但底部支持力度较强，如期价能有效上破三角形区间，后市有上试11月30日高点的可能，当前价位不宜做长线空单，考虑近期美棉日内走势震荡幅度较大，加之前期底部量能集中，不排除多头基金洗盘的可能。郑棉今日放量收高，CF503合约收盘上破周二高点并稳于10日均线之上横向整理，短线形态有走强的可能，预计期价将上试20日均线，中期形态来看，郑棉CF503合约日线有弧形底部雏形，结合基本面来看，当前现货棉价稳中趋降，基本面并不支持期货有太大的涨幅，料后市将维持震荡格局。